디즈니가 애플에 매각? 이번에는 계산하지 마세요

밥 아이거(Bob Iger)가 CNBC 인터뷰에서 ABC나 FX 같은 디즈니의 선형 TV 네트워크가 회사 사업의 "핵심이 아닐 수도 있다"고 말한 몇 주 전, 한 베테랑 헐리우드 임원은 헐리우드 리포터(The Hollywood Reporter)에 다음과 같은 가능성에 대해 곰곰이 생각했습니다. 업계를 뒤흔들 거래: 애플이 디즈니를 인수하는 것. 많은 최고 경영진이 이를 비웃고 있고 여전히 많은 사람들이 비웃고 있음에도 불구하고 이는 계속 논의되는 아이디어입니다. 애플은 스튜디오를 사고 싶어하지 않으며, 연방 정부가 그런 엄청난 거래를 허용할 방법이 없다고 그들은 말합니다.

그러나 이 관찰자는 그것을 배제하는 데 그렇게 빠르지 않았습니다. “나는 [애플]이 현재 존재하는 회사를 인수할 것이라고 생각하지 않습니다”라고 그는 말했습니다. “그러나 Bob이 물건을 매각하기 시작하는 것을 보면… 마치 그가 매각을 준비하고 있는 것처럼 느껴집니다. 그리고 Apple과 같은 구매자는 분명히 없습니다.”

얼마 지나지 않아 아이거는 텔레비전에 출연해 디즈니의 TV 사업체에 판매 가능성이 있는 간판을 걸었습니다. 그리고 그만큼 매력적인 인수 대상이 될 수 있는 슬림화된 디즈니의 윤곽을 조금 더 볼 수 있게 됐다.

현금 및 현금 등가물이 620억 달러에 달하고 시가총액이 2조 8000억 달러에 달하는 Apple과 같은 구매자는 분명히 없습니다. 그리고 Apple이 스튜디오를 구매하고 싶어하지 않는다는 것은 매우 사실일 수 있지만 어쩌면 이 스튜디오를 구매하고 싶을 수도 있습니다. 이 스튜디오는 현재의 어려움에도 불구하고 귀중한 IP로 가득 찬 금고를 보유하고 있으며 여전히 가장 가치 있는 스튜디오입니다. 엔터테인먼트 브랜드.

그리고 Disney와 Apple 사이에는 오랫동안 “특별한 관계”가 있었습니다. Steve Jobs는 2006년부터 2011년 사망할 때까지 Disney 이사회에서 일했습니다. Iger는 Jobs가 사망한 직후 Apple 이사회에 합류했습니다. 그는 Apple이 Apple TV+ 서비스를 통해 콘텐츠 사업에 진출하겠다고 공식 발표한 날인 2019년 9월 10일에 그 자리에서 사임했습니다.

일부 헐리우드 경영진은 미래에 스튜디오 인력이 계속 극적으로 줄어들 것이라고 예상해 왔습니다. 한 업계 베테랑은 "결국 3~4개의 플랫폼이 있게 될 것이고 다른 모든 플랫폼은 속이 비워지고 인수될 것입니다"라고 말합니다. “애플, 아마존, 넷플릭스 등이 있을 것입니다. NBC유니버설, 워너스, 파라마운트를 합친다면 아마도 살아남기에 충분할 것입니다.” (연방정부는 잠재적인 조합의 어떤 버전에 대해서도 말할 것이 있을 수 있습니다.) 아이거가 세상을 같은 시각으로 본다면 디즈니의 안식처를 찾는 것이 유혹이 될 수 있습니다.

여러 소식통에 따르면 지난 11월 CEO 자리로 돌아온 아이거는 이보다 더 큰 스트레스를 받은 적이 없었다. 그는 업계의 전환기에 직면했을 뿐만 아니라, 좋은 시절에 그와 함께 있었던 많은 팀이 더 이상 회사에 없습니다. 법무 자문위원인 Alan Braverman과 영화 스튜디오 책임자인 Alan Horn이 은퇴했습니다. CFO인 Christine McCarthy는 CEO 재임 기간 동안 Bob Chapek과 너무 가까워졌고 회사에서 23년을 보낸 후 사라졌습니다.

이는 아이거가 디즈니의 전직 최고 임원인 케빈 메이어(Kevin Mayer)와 톰 스태그스(Tom Staggs)와 화해한 이유를 설명할 수 있습니다. 두 사람 모두 CEO로 넘겨졌지만 최근 회사의 컨설턴트로 임명되었습니다. (두 사람은 자신의 사업인 캔들 미디어의 파트너입니다.) 그들은 회사를 잘 알고 있으며 Disney+ 비용을 절감하는 방법을 찾는 데 도움을 줄 수 있을 뿐만 아니라 다음을 포함하여 선형 TV 자산의 가능한 판매에도 도움을 줄 수 있습니다. ABC 방송 네트워크와 8개 지역 TV 방송국, Freeform 및 National Geographic과 같은 케이블 채널이 있습니다.

Disney Channel 및 Disney Junior와 같은 다른 보유 자산은 대규모 회사의 콘텐츠 및 지원이 없으면 가치가 거의 없어 보입니다. 그리고 FX는 프로그래밍 손이 없으면 John Landgraf와 그의 팀 역시 평가절하된 것처럼 보입니다. 지식이 풍부한 한 관찰자는 디즈니가 "그 자산에 부채를 싣고 사모펀드에 매각할 것"이라고 예측합니다. 그는 연간 70억 달러의 수익을 창출할 것으로 예상되는 해당 부동산이 500억 달러에 판매될 것이라고 믿습니다. (디즈니의 선형 네트워크는 2022회계연도에 85억 달러의 수익을 창출했지만, 코드 절단이 계속됨에 따라 그 수익은 감소할 것으로 예상됩니다.) 디즈니는 이번 거래에 250억 달러의 디즈니 부채를 추가하여 부채 부담을 200억 달러로 줄일 수 있습니다.